在全國(guó)商業(yè)銀行凈息差降低至1.73%的歷史低位后，下調(diào)負(fù)債端存款利率保衛(wèi)“息差”已刻不容緩。

2023年臨近年底，商業(yè)銀行存款利率又迎來(lái)一輪調(diào)整動(dòng)作。繼六大行后，全國(guó)性股份制銀行再次集體下調(diào)存款利率， 11家股份制銀行日前集體宣布從12月25日起下調(diào)人民幣存款掛牌利率。

加上已于前兩日宣布下調(diào)存款掛牌利率的招商銀行，至此全國(guó)性國(guó)有大行和12家全國(guó)性股份制銀行均已宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率。這是2023年以來(lái)，第三輪大規(guī)模的調(diào)降存款利率，此前全國(guó)性主流銀行曾先后于6月份、9月份兩次下調(diào)人民幣存款利率。

此次下調(diào)的存款產(chǎn)品主要集中于定期存款，不同期限的定期存款下調(diào)幅度不等，各期限存款利率下調(diào)幅度多在10至25個(gè)基點(diǎn)區(qū)間，下調(diào)特點(diǎn)是存款期限越長(zhǎng)，下調(diào)幅度越大。

其中，多數(shù)股份制銀行的下調(diào)力度較為一致，一年期、兩年期、以及三年和五年定期存款利率下調(diào)幅度分別為10個(gè)基點(diǎn)、20個(gè)基點(diǎn)、25個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)后的存款利率普遍較六大國(guó)有銀行略高。

12月22日至23日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行以及郵儲(chǔ)銀行最先開(kāi)啟下調(diào)人民幣存款利率。其中，定期整存整取三年期和五年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.95%和2.00%，二年期下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至1.65%，三個(gè)月、半年和一年期利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)后分別降至1.15%、1.35%和1.45%。此外，通知存款掛牌利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。零存整取、整存零取、存本取息利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于本輪全國(guó)性主流商業(yè)銀行集體下調(diào)存款利率的驅(qū)動(dòng)因素，市場(chǎng)觀點(diǎn)較為一致，即為緩解商業(yè)銀行凈息差壓力。截至今年三季度末，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差已經(jīng)降至1.73%，創(chuàng)歷史新低。對(duì)于此次下調(diào)存款利率的影響，中信證券測(cè)算，存款降息對(duì)于商業(yè)銀行平均存款成本壓降幅度可達(dá)3至5個(gè)基點(diǎn)。

回顧過(guò)去兩年間，商業(yè)銀行已有五次大規(guī)模的集體下調(diào)存款利率，其中2022年4月、2022年9月，商業(yè)銀行開(kāi)啟下調(diào)存款利率動(dòng)作，后續(xù)逐漸將長(zhǎng)期限的定期存款利率從“3”降低至“2”時(shí)代。

降低負(fù)債端成本是商業(yè)銀行在息差不斷收窄趨勢(shì)下的必需之措。一方面，近年來(lái)民眾儲(chǔ)蓄意識(shí)增強(qiáng)，商業(yè)銀行的定期存款增量大幅升高，隨之付息率走高；另一方面，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的號(hào)召下，商業(yè)銀行資產(chǎn)端收益也不斷走低。在兩端壓力下，商業(yè)銀行凈息差連續(xù)下滑。

而控制息差收窄速度、壓降負(fù)債端成本，已是整個(gè)行業(yè)共識(shí)。甚至面對(duì)息差收窄壓力，有商業(yè)銀行于2023年一季度發(fā)出 “壓降付息成本是今年工作的重中之重”的口號(hào)，表示要通過(guò)預(yù)算、績(jī)效考核等手段壓降付息成本。

對(duì)此次新一輪存款利率下調(diào)，國(guó)盛證券銀行業(yè)分析師馬婷婷團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，存款“開(kāi)門(mén)紅”前夕調(diào)降，成本優(yōu)化效果更佳。她舉例，2019—2022四年來(lái)，上市銀行一季度存款增量占全年比重平均在60%左右，上半年增量占比平均在87%左右。她認(rèn)為，上市銀行存款增長(zhǎng)一般集中在上半年尤其是一季度，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)調(diào)降掛牌利率，對(duì)明年的負(fù)債成本優(yōu)化效果會(huì)更明顯。

東方進(jìn)誠(chéng)研究發(fā)展部相關(guān)報(bào)告認(rèn)為，近期京、滬樓市新政顯示，監(jiān)管層或更多通過(guò)下調(diào)居民房貸利率下限的方式，對(duì)房貸利率進(jìn)行定向調(diào)整。這表明進(jìn)一步下調(diào)居民房貸利率依然是修復(fù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要政策抓手。同時(shí)，“推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降”導(dǎo)向下，后續(xù)企業(yè)貸款利率也有望持續(xù)下行。在此背景下，通過(guò)下調(diào)存款利率來(lái)緩解銀行負(fù)債端壓力，提升銀行凈息差，為后續(xù)貸款利率下調(diào)預(yù)留空間的迫切性大大凸顯。